La financiación de capital de riesgo a nivel mundial alcanzó los 510 000 millones de dólares en el primer semestre de 2026, según datos de Crunchbase. Esa cifra supera la de todo el año 2025. Parece el mejor primer semestre que ha vivido nunca el panorama de las startups.
Sin embargo, no lo es, al menos no para la mayoría. La inversión se está concentrando en dos rondas masivas de financiación en IA. Solo dos empresas, OpenAI y Anthropic, representaron 217 000 millones de dólares de ese total, es decir, el 43 % de todo el capital de riesgo invertido a nivel mundial.
El resto del mercado está viviendo un trimestre muy distinto: menos rondas de financiación, pero de mayor cuantía, y una brecha cada vez mayor entre los triunfadores «nativos de la IA» y todos aquellos que desarrollan algo que no sea un modelo base.1
Esto es lo que realmente ocurrió en el ámbito de las fusiones y adquisiciones de startups, la inversión, el capital riesgo corporativo y el desarrollo de productos de IA en el segundo trimestre de 2026.
Dos empresas de IA se apoderaron del mercado de capital de riesgo
Solo el segundo trimestre de 2026 atrajo algo más de 200 000 millones de dólares en financiación de capital de riesgo a nivel mundial, lo que lo convierte en el segundo trimestre con mayor volumen registrado, solo por detrás del primer trimestre de este mismo año.,4 Pero la verdadera noticia es la concentración que esconde esa cifra.
¿Qué ocurrió con la inversión en IA en el segundo trimestre?
Las startups de IA captaron más del 70 % de toda la financiación global en el segundo trimestre, frente al 50 % aproximadamente del año anterior. Sin embargo, la financiación en IA cayó un 41 % respecto al trimestre anterior, situándose en 147 000 millones de dólares, debido a que el primer trimestre contó con la ronda de 122 000 millones de dólares de OpenAI y nada podía superar eso. La respuesta del segundo trimestre fue la ronda de aproximadamente 65 000 millones de dólares de Anthropic, lo que impulsó su valoración hacia el billón de dólares. Que la "financiación en IA se haya enfriado" ahora significa que cayó a 147 000 millones de dólares en tres meses.4
Todas las empresas, salvo esas dos, están recaudando fondos en un mercado mucho más restrictivo. Los datos de Crunchbase muestran que las startups con sede en Europa recaudaron 42 000 millones de dólares en el primer semestre, un 50 % más respecto al año anterior, pero aún muy por debajo de los 60 000 millones recaudados en el primer semestre de 2021 y eclipsadas por los 392 000 millones de Norteamérica, que a su vez aumentaron un 158 % interanual. El número de operaciones en Europa descendió el último trimestre, sobre todo en la fase inicial. Las rondas de financiación en fases avanzadas registraron un ligero repunte, mientras que las operaciones en fase inicial experimentaron un descenso.1
Las fusiones y adquisiciones premiaron la escala en el segundo trimestre, no el volumen
Las fusiones y adquisiciones globales sumaron un total estimado de 1,3 billones de dólares en el segundo trimestre de 2026, un 35,3 % más interanual, pero un 18,4 % menos que el ritmo récord del primer trimestre, según el Informe Global de M&A de PitchBook. El número de acuerdos apenas varió. Solo un puñado de megatransacciones, incluyendo la 118.500 millones de dólares Dominion Energy-NextEra Energy fusión y la 60.000 millones de dólares Cursor adquisición por parte de SpaceX, impulsaron esta cifra, mientras que la base general de acuerdos se mantuvo estable.2
El capital riesgo está cediendo terreno ante los adquirentes estratégicos. La subida de los tipos de interés de la Reserva Federal y una subida sorpresa del Banco Central Europeo dificultaron la financiación de las adquisiciones apalancadas, lo que redujo el valor de las adquisiciones un 35,7% trimestre a trimestre. Por el contrario, las fusiones y adquisiciones corporativas se mantuvieron por encima de 890 000 millones de dólares en su lugar, ayudado por una postura antimonopolio más favorable en Washington y un tono más permisivo por parte de los reguladores en Bruselas y Londres. La adquisición de TK Elevator por parte de Kone, por valor de 34 300 millones de dólares, es el ejemplo más claro de un comprador estratégico que actúa a gran escala, mientras que los inversores financieros permanecen al margen..2
¿Cuáles fueron las mayores operaciones de startups en Europa en el segundo trimestre?
En Europa se observó una tendencia similar, aunque a menor escala. La actividad de salidas a bolsa de startups europeas se mantuvo moderada, pero 154 empresas europeas respaldadas por capital riesgo fueron adquiridas por un total de 11 500 millones de dólares o más en el segundo trimestre. Esta cifra incluye tres operaciones superiores a los 1000 millones de dólares cada una en biotecnología, inteligencia artificial industrial y micromovilidad: Tubulis fue adquirida por Gilead Sciences, Cognite de Schneider Electric, y VOI Technology de Uber. 3
Las grandes empresas dejaron de invertir pequeñas cantidades
Las divisiones de capital riesgo corporativo están participando en una proporción de operaciones que es la más baja de la última década, aunque representan una cuota récord del capital invertido. Las divisiones de capital riesgo corporativo (CVC) y las grandes empresas participaron en solo el 21,1 % de las operaciones de capital riesgo en EE. UU. durante el primer semestre de 2026, la cifra más baja en diez años, según el PitchBook-NVCA Venture Monitor del segundo trimestre de 2026. Aun así, representaron un 82,6 % del valor total de las operaciones, una cifra récord.5
¿Por qué cayó el CVC en el primer semestre de 2026?
La explicación reside en dónde se están tomando las decisiones de inversión en startups. Nagraj Kashyap, socio general de Touring Capital y exdirector global de M12 de Microsoft, afirma:
Las apuestas millonarias en IA se están decidiendo ahora al más alto nivel directivo (C-suite), no dentro de las divisiones de Venture Capital corporativo.
Los equipos de desarrollo corporativo están adquiriendo o invirtiendo estratégicamente en unicornios de IA con un objetivo claro: impulsar su propia infraestructura, no engordar su balance financiero. Como bien señala Kashyap: si eres un hyperscaler (un gigante de la infraestructura en la nube), lo que buscas es que esas cargas de trabajo se ejecuten en tu propia nube y no en la de la competencia.5
Esto tiene un coste. Las empresas que cotizan en bolsa están advirtiendo a los inversores sobre el gasto interno en IA. Uber agotó todo su presupuesto de programación en IA para 2026 en los primeros cuatro meses del año y luego limitó el gasto por herramienta.6 Meta cerró su tabla de clasificación interna "tokenmaxxing" y limitó el uso de tokens en toda la empresa. El mismo entusiasmo por la IA que impulsa las adquisiciones en el mercado está asfixiando los presupuestos internos de las propias corporaciones que compran.
Lo último en IA: Harnesses y experimentos con agentes
Hay dos conceptos que conviene separar claramente: el entorno operativo en el que se ejecutan los agentes (el harness o arnés de control) y lo que estos agentes hacen realmente una vez que se les deja actuar en el mundo real.
¿Qué significa "harness" en el contexto de la IA?
El término "harness" está ganando muchísima fuerza para describir todo lo que rodea al propio modelo: las especificaciones, los permisos, el acceso a herramientas, las pruebas y la trazabilidad que transforman una instrucción puntual en un comportamiento predecible, repetible y verificable.10
Un prompt le dice a un agente qué hacer una vez.
Un harness crea las condiciones para que hacer las cosas bien sea la norma: construye los raíles de seguridad (guardrails), los checklists y los controles de calidad para que el agente acierte casi siempre.
Para la gran mayoría de los proyectos de IA en producción, esta diferencia es hoy mucho más importante que la elección del propio modelo LLM. El modelo es el "cerebro", pero el harness es todo el sistema operativo que hace que ese cerebro sea verdaderamente fiable.
¿Cuáles son los últimos avances en IA agéntica?
Andon Labs está gestionando pequeñas empresas reales con agentes de IA, y los primeros resultados explican por qué los harnesses son fundamentales.
En Estocolmo, un agente llamado Mona dirige una cafetería; la pantalla de pared de un asistente humano registra sus compras más cuestionables , incluyendo 10 litros de aceite de cocina y 15 kilogramos de tomates en conserva.
En San Francisco, una agente hermana llamada Luna dirige una tienda y una vez pidió 1.000 fundas para asientos de inodoro para el baño de los empleados, para luego ponerlas a la venta como mercancía, según un informe del New York Times. Un cliente informó haber pagado 10 dólares por una pastilla de jabón.
La mayoría de las empresas que implementan agentes hoy en día tienen ambiciones mucho más modestas que la de "dirigir mi negocio minorista sin supervisión", y estos experimentos son un recordatorio útil, aunque entretenido, de por qué.7
El verdadero desarrollo en IA: Voice AI y vibe coding
Más allá de OpenAI y Anthropic, otras startups de IA están ganando un impulso imparable. De hecho, la tecnología de voz (Voice AI) y el vibe coding han sido los claros ganadores de este trimestre con los resultados más sólidos.
La IA de voz (Voice AI) se está acelerando rápidamente. La startup francesa Gradium recaudó aproximadamente 30 millones de dólares para ampliar su ronda seed por encima de los 100 millones de dólares, respaldada en parte por Nvidia, siete meses después de su lanzamiento con un primer tramo de 70 millones de dólares. La londinense ElevenLabs apunta a una valoración de 22.000 millones de dólares en el mercado secundario.8
Según datos de Sifted, las startups europeas de Voice AI recaudaron 536 millones de euros en el primer semestre de 2026, casi un 50 % más que los 360 millones logrados en el mismo periodo de 2025.8
Neil Zeghidour, cofundador de Gradium, define este cuello de botella con total claridad:
Miles de startups están desarrollando soluciones sobre modelos de voz, pero menos de una docena de jugadores tienen la capacidad de entrenarlos a la escala que realmente importa.
La startup alemana Voize optó por un camino más acotado y complejo: una ronda de 43 millones de euros para desarrollar un agente de voz diseñado específicamente para que el personal de enfermería tome notas a pie de cama; un flujo de trabajo (workflow) que las herramientas tradicionales creadas para médicos nunca llegaron a resolver.7
Por otro lado, el vibe coding —desarrollar software describiendo lo que quieres en lugar de escribir código de forma tradicional— sigue siendo, con mucha diferencia, el caso de uso de IA más lucrativo del mercado, según informa TechCrunch.
¿Cuáles fueron las inversiones y adquisiciones más destacadas en vibe coding durante el primer semestre de 2026?
Cursor fue adquirido por SpaceX por 60.000 millones de dólares. Replit se valoró en 9000 millones dedólares en marzo. Factory recaudó 150 millones de dólares con una valoración de 1500 millones de dólares en abril. La startup sueca Lovable estaría en conversaciones para recaudar 300 millones de dólares con una valoración de 13 200 millones de dólares, el doble de su valoración de 6600 millones de dólares del pasado diciembre, operación liderada probablemente por Menlo Ventures.9
SolveAI, que desarrolla software para que los empleados creen aplicaciones empresariales mediante lenguaje natural, ha recaudado una ronda de serie A de 45 millones de dólares liderada por GV, junto con una ronda pre-semilla de 5 millones de dólares previamente no revelada y liderada por Accel.11
¿Qué startups europeas de IA se convirtieron en unicornios en 2026?
- Ineffable Intelligence: investigación en AGI
- Amilabs: modelos mundiales de IA
- Granola: toma de notas con IA
- CuspAI: descubrimiento de materiales mediante IA
- OLIX: chips de IA fotónica
- NUSDA Robótica: robótica humanoide cognitiva impulsada por IA
- PhysicsX: simulación de ingeniería impulsada por IA
- y muchas más12
Lee sobre otras startups de IA y SaaS que han cobrado impulso recientemente.
Fuentes y lecturas adicionales:
1 Crunchbase News: https://news.crunchbase.com/venture/global-startup-exits-ipo-ma-soar-ai-q2-h1-2026
2 PitchBook: https://pitchbook.com/news/reports/q2-2026-global-m-a-report
3 Crunchbase News: https://news.crunchbase.com/venture/data-funding-ai-ma-up-europe-q2-2026/
4 Julia DeLuca, LatAm Tech Weekly: https://juliadeluca.substack.com/p/latam-tech-weekly-744
5 PitchBook: https://pitchbook.com/news/articles/another-ai-casualty-cvc-investments-in-startups
6 Fortune Business Insights: https://fortune.com/2026/05/26/uber-coo-ai-spending-tokens-claude-code/
7 Sifted: https://www.datocms-assets.com/60124/1782155248-the-rise-of-ai-agents.pdf
8 Sifted: https://sifted.eu/articles/gradium-nvidia-30m-extension-seed
9 TechCrunch: https://techcrunch.com/2026/07/08/lovable-reportedly-in-talks-to-double-its-valuation-to-13-2b/
10 Hackernoon: https://hackernoon.com/harness-engineering-is-the-operating-system-for-ai-software-delivery
11 Vestbee: https://www.vestbee.com/insights/articles/solve-ai-launches-with-50-m
12 Ivan Landabaso en LinkedIn: https://www.linkedin.com/posts/ivanlandabaso_ai-vc-startups-share-7477698327279640576-Ouoz/
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